Beleggers hebben de afgelopen week ongeveer één miljard euro teruggetrokken uit Europese beleggingsfondsen voor obligaties, schrijft zakenbank JPMorgan maandag in een bericht aan haar cliënten. Die uitstroom is een weekrecord.
Analist Matthew Bailey en zijn team zeggen in een analyse: “We zien dat buitenlandse ’toeristen’ hun geld uit Europa halen, als gevolg van politieke risico’s. De dollar profiteert hier voorlopig van.”
De uitstroom van beleggingen heeft te maken met het risico dat “Europa binnenkort op een electorale landmijn stapt”, zegt JPMorgan. Dit met het oog op de nakende verkiezingen in Nederland (15 maart) en Frankrijk (april en mei).
“Een overwinning van politici als Geert Wilders en Marine Le Pen kan ervoor zorgen dat beleggers het risico van vastrentende beleggingen opnieuw gaan beoordelen, met zwakkere prestaties van obligaties in periferielanden [van de eurozone, red] tot gevolg.”
Voorbode voor problemen
Zowel Wilders als Le Pen zijn rechtse politici en keren zich tegen immigratie en tegen de Europese Unie. Een verkiezingsoverwinning van één van beiden, of zelfs een beter dan verwachte prestatie, kan een voorbode voor problemen zijn voor de EU. Analisten van bank Barclays waarschuwden eerder dit jaar al dat de naderende verkiezingen de EU parten kunnen spelen als zwakke regeringen of minderheidskabinetten niet in staat blijken om de problemen van de eurozone het hoofd te bieden.
BNP Paribas waarschuwde vorige week dat ook Italië een politiek risico vormt voor de eurozone. Beleggers houden de hoge Italiaanse staatsschuld nog altijd scherp in de gaten, net als de problemen bij Italiaanse banken.
Analisten van S&P Global zeiden maandag dat de marktrentes van staatsleningen in de eurozone de afgelopen maanden zijn toegenomen, als gevolg van "de verwachting van aantrekkende inflatie in de wereld en politieke verschuivingen in Europa."
De analisten van JPMorgan raden obligatiebeleggers aan om "winst te nemen voordat de politieke trein op stoom komt."